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2007年9月27日  新闻热线 010-63744178 放大 缩小 默认  
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国内企业寻求海外资本运作经验

福建浩伦农科集团总裁 吴少宁

  香港交易所是内地企业寻求境外上市的非常好的渠道,香港交易所有两个市场,一个是主板,另一个是创业板。      随着国家经济的发展,国内部分农资企业也正在不断地壮大,已经完全具备了上市的条件。

  企业上市可以获得如下一些好处:上市企业可以获得长期、稳定的资本金,可以改善企业资本结构;通过上市实现议价,提升公司的市值;通过上市可以提高公司的地位和知名度,更容易获得客户的信赖。但是上市也有一些风险,在上市过程中会发生一些高额的费用,而且每年的市场维护费用也不低。虽然有些企业的业绩达到了上市标准,但如果上市的题材不够吸引人,上市后的成交量也会比较小,持续的融资能力也会受到不小的影响。上市以后,公司管理层还要利用大量的时间和精力去处理各种投资关系。所以企业上市,考虑的不能只是圈钱,更是为了挖掘企业的潜力,使企业的长远规划得到投资者的认可。

  企业决定上市前,要对外部环境有一个足够的了解,要做很好的系统性的评估,理性地进行抉择,避免盲目冲动带来的损失,要对公司财务结构等方面进行综合性的考虑,对企业上市后的收入和收益要有充分的思想准备。这些问题都考虑清楚了,就可以进入上市程序。

  在香港上市有三种方式,第一种H股,第二种红筹股,第三种是买壳上市。H股是指我国(内地)的股份有限公司在香港交易所发行并上市流通的股票。它要求公司的注册地在内地,而上市地则是在香港,此外H股的发行和流通必须经过中国证监会的批准才能发行上市。红筹股是指在中国境外注册、在香港上市的带有中国大陆概念的股票。红筹股上市所适用的法律财务体系,是注册地的体系。红筹股和H股同在香港上市,其根本区别是:红筹股在境外注册、管理,属于香港公司或者海外公司;H股在内地注册、管理,属于中国大陆公司。要实现上市的目标,还需要专业机构和中介机构的帮忙和服务,例如需要律师、财务顾问和保荐人等,经过上市委员会的批准,然后进行上市公告,最后正式挂牌上市交易。从公司筹备上市到最后挂牌交易,一般需要6至8个月时间。上市的费用包括财务费用、保荐人费用、律师费,还有各种印刷、翻译的费用。最近要在香港上市已经比较困难,内地企业要在香港上市,要经过证监会的批准,现在中国证监会鼓励企业在内地市场上市。只有融资在10亿港币以上,才能可以在香港上市,所以国内企业计划要上市发行H股的话,就必须做大做强了。

  红筹股上市这条路现在也基本上关闭了,因为红筹股上市需要中央各个部委的审批,现在基本上已经不允许批准了。不过还是可以通过变动身份,寻求上市的途径。

  还有一个途径是买壳上市。所谓“买壳上市”,就是一家优势企业通过收购债权、控股、直接出资、购买股票等收购手段以取得被收购方(上市公司)的所有权、经营权及上市地位。香港市场有很多交易量比较活跃的公司,也有大把的壳资源。想在香港市场上市,企业还可以通过了各种变相的方式来达到目标,例如控股权改变,你的企业可以不向壳公司注入资产,而选择注入业务,这样的情况可以不受很多上市条件的限制,而且对新的公司业绩也是非常有利的。所以借壳上市,是大量中小企业的选择。如果变通手段得当,有时候可能一分钱都不花,也可以获得上市的成功。

  最后一点建议,上市是把企业做强做大的有效途径,上市也能提高企业的管理理念,改善管理方法。越是这样的一个平台,企业的力量越会得到增强,企业也越能快速地发展,所以企业领导人应该审时度势,把握机遇,在海外上市的过程中,寻找适合自己的中介机构,找一个优秀的理财顾问,通过买壳借壳,寻找行业的优秀公司,将自己的业务全部或者分散地注入进去,变相实现上市,获得企业发展需要的资金,总之企业领导人对海外市场多一些了解,就会发现上市的机会遍地都是。

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