10月中旬以来，国内棉花现货价格可谓一路高歌猛进，从12700—12800元/吨涨到13500—13600元/吨。18日和19日山东、江苏一些轧花厂甚至涨到14000元/吨（硬三级），而且据调查苏南、浙江、山东及广东地区的一些棉纺厂以14000元/吨左右的价格采购了部分地产二级棉。另据悉，某外商18日在河北、山东、湖北等地将地产二级（实为硬三级）棉的收购价提高到13675—13700元/吨（公定结算），两天时间内上调了近200元/吨，执行的是货到支付80%，检验结果出来支付20%。有些棉花加工企业、棉商甚至棉纺织厂认为现在即使14000元/吨的棉价也应该采购或囤积，后期不仅皮棉的等级要明显下降，好三级棉供应日趋紧张，市场所谓的“大丰收”有很大浮夸成分。笔者认为，三级棉成本在13600—13700元/吨，任何一个企业收购都要慎重。

　　一、从期货操盘的角度看，国内大部分棉花企业或投资公司只处于初级或学生阶段，外商运用的套保方式与我们的理解有很大不同。由于很多外商七八月份在郑期、在纽期上做足了套保，而且多以利润做套保，因此现在即使14000元/吨以上抢购三级棉利润仍比较大。不排除他们通过期市、现货价格的数个拉高再跳水方式达到淘汰有竞力企业的目的。据悉，目前有几家外商在新疆北疆开秤收购二级皮棉，再加上内地一些棉纺企业的抢收，导致新疆地区229级提货价涨到13700—14000元/吨，40%以上衣分籽棉收购价也达到3.15元/斤以上，外商也纷纷在新疆和内地各产棉区设立仓库，就近交售。

　　二、笔者认为对棉花走势要尽量排除赌市场、赌政策、赌供需矛盾。外商可以赌，中字头公司可以赌，大的棉麻公司也可以去赌，无论从资金状况和偿还能力上都不是小公司可以比的。如果目前以13600—13700元/吨的成本囤棉，14000元/吨以内出售无利，存到明年5月份，财务费用加上仓储费用1100—1200元/吨，这批棉花的成本就达到15000元/吨；如果存到7月份，成本在15300元/吨左右。未来很多的不确定因素，这个价格具有很高的赌市成分。

　　三、棉纺织企业试图把一些附加成本转嫁给棉花企业，下游的资金状况、销售形势值得关注。棉花上涨还需看纺企的脸色，业内人士认可的16000元/吨到春节很可能只是一厢情愿。据悉，由于按国家有关规定，棉纺厂纷纷为打工人员办理了“三保一险”。企业增加的支出成本是显而易见的，纱布提价又相当困难，因此纺企企图把工厂拣“三丝”这道工序省去，把压力踢给棉企。如江苏某厂为三级棉开出的到厂价14100元/吨，要求“三丝”含量不得高于0.4克/吨，如果含量在0.4—0.6克/吨就扣150元/吨，如果在0.6—0.8克/吨，扣300—350元/吨，0.8克/吨以上一概拒收。

　　近日，手里仍有1%进口配额的棉纺厂同部分外商交往频繁，国内棉价的大幅上涨，在为外棉进入中国市场铺路，外棉的优势缓慢体现。在此提醒广大棉花发烧友，多关注纱、布市场的销售形势，不要盲目赌市场、赌上涨，不要跟着外商的脚步走，要脚踏实地地挣好每一分钱。（木子）