4月29日—5月5日，纽约期棉主力7月期约以三阴夹两阳的震荡下行姿态向70美分/磅一线回归，盘中虽曾屡次上攻但始终未能站稳5日均线。从K线图形上看，连续5个交易日没能越过5日均线对市场的打击较为严重，系统压力依旧有增无减、短期继续向空头排列转化，技术上的压力重重，暂无结束的迹象。

　　4月29日美联储如期降息刺激美元走强，给整体商品市场带来不小的压力，纽约期棉因此承压，7月期约更深一步的向70美分/磅迈进。5月1日，美国农业部公布的美国棉花出口周报显示，美棉出口签约量较前一周大幅增加，创年度新高，主要买家中国的签约量为9.75万吨，为美棉签约量的巨幅增加立下汗马功劳；美棉出口装运量则较前一周小幅减少。出口周报的总体利好并没能使得纽约期棉保持旺盛的升势，7月期约冲高至10日均线处即回落，最终在周边农产品市场的整体弱势带动下走软，收于70美分/磅下方，这也是纽约期棉7月期约自2007年12月27日以来首次跌破70美分/磅的支撑。

　　从最新的纽约期货持仓报告看，截至4月29日，棉花期货投机净多头率为40.90%，较前一周增长了2.4%；投机净空头率为29.30%，较前一周增长了1.10%。投机多头持仓量为101258张，较前一周增加了6155张；投机空头持仓量为72562张，较前周增加了2982张。

　　4月29日—5月5日，美棉进口至中国的主港报价没有与同期的纽约期棉走势保持一致，报价与前期相比没有明显变化，因此未能吸引纺企的采购兴趣，同时西非棉与中亚棉的低价更能吸引纺企的眼球。另外中国纺企在五一假期前低价的采购已经使得企业原料库存基本可以维持在一个月左右，因此目前各企业仍采取随买随用的方式，这也是纽约期棉7月期约没能守住70美分/磅的一大主由。

　　从纽约期棉近期的走势看，卖压沉重对价格有极大的压制。“跟跌容易跟涨难”在一定程度上打消了市场寄希望于纽约期棉跟随其他农产品联袂上涨的期许，而中国需求并没实质性改善也给纽约市场以沉重打击，使得“棉价被严重低估”的观点日益得以修正。

　　笔者认为，纽约期棉的弱势短期尚未结束，7月期约若能守稳70美分/磅，后市有望转暖，否则可能继续下探到66美分/磅。                    

　　（汪 波）