5月6日—12日5个交易日，纽约期棉市场信心似乎被重建，整体表现为震荡上行态势，主力合约7月期约逐日小幅攀升，不仅重新回至70美分/磅上方且于短期均线上方暂获支撑。虽然截至当前MACD指标仍在零线下方，但均线系统不再是决然的空头排列，虽不能断定纽约期棉市场就此回暖，但调整意浓。

　　在5月9日之前，纽约期棉市场等待USDA月度报告，各期货合约价格走势较为温和，美元的走弱带动整体商品市场趋暖，7月期约受益抬升底部。9日，USDA公布全球棉花产销存预测，与上月相比，在期初库存、产量、期末库存、库存消费比方面有所调增，同时在进口量、消费量、出口量方面有所调减；植棉面积有所下降，但单产与产量则有所上升。综合看来，USDA的预测报告较为利空，但纽约期棉市场对上述报告反应极为冷淡，仍专注于当前70—72.4美分/磅的区间内踽踽前行。美元寻底之旅的继续、基金做市方向以及外围环境仍是牵引纽约期棉走势的主线。

　　ICE期货交易所公布的最新持仓报告显示，截至5月9日，棉花期货投机净多头率为10.4%，较前一周减少了1.2%；投机多头持仓量为104109张，较前周增加了2851 张，投机空头持仓量为78117张，较前周增加了5555张——显然投机空头的增幅高于投机多头的增长幅度，说明多头信心有所恢复、市场正趋于稳定，但同时纽约期货市场上空的“空气”也依然浓厚。

　　5月6日—12日美棉进口至中国的主港报价同样呈现小幅稳健攀升之势、总体上涨1.2美分/磅左右，然国际现货市场并未因此呈现出旺盛之势，成交依旧不景气，报价的上涨纯粹是被动性的；但零星谨慎的采购以及纺企适量的补库行为配合外围商品市场走坚仍然给与纽约期棉市场以较为有力的支持，68—70美分/磅区间成为近期纽约期棉7月期约的下行底线。

　　从目前的棉市看来，依然缺乏大的消息刺激，一些非主流的多空信息交织使得市场暂处于胶着状态，没有明显的方向可依。虽然市场对68—70美分/磅的支撑较有信心，期望7月期约能在此区间内完成筑底过程，但若缺乏消费的实质性支持价格仍难有起色。

　　综上所述笔者以为，纽约期棉上受制于全球棉花消费增长速度逐步放缓、下承托于消费心理支撑等多种条件制约，短期仍难出现明显的方向性突破，预计将在68—72.4美分/磅间艰难震荡。（汪  波）