8月6日—12日，该周国内棉市人气偏弱，郑棉延续弱势格局，主力1月合约止跌于13940元/吨，全周延续13940-14200元/吨的横盘区域，12日报收于14005元/吨，与前一周持平，同期其持仓减少6150吨到105710吨。郑棉一周总成交量减少378700吨到256780吨，总未平仓合约减少14760吨到181760吨，日均换手率上升至27.57%。从数据来看，目前市场交投趋于平淡，虽然郑棉超跌，但多头人气遭受重挫后缺乏利好消息刺激难以恢复。市场主动性买盘依旧不足，是郑棉延续弱势格局的主要原因。后市重点关注郑棉的仓量变化，在未有明显的放量增仓前，郑棉有望延续横盘格局。

　　出口退税的上调虽可增加纺织行业160亿元人民币左右的利润，但并不能扭转纺织企业面临的困境。人民币升值、用工与电费成本上涨、资金成本上升、资金紧张等问题导致纺织企业对皮棉心有余而力不足，制约纺织企业对原料的需求。据数据分析，截至7月底中国商业库存不低于220万吨，8月纺织企业消费量只有100万吨左右，市场销售压力依旧较重，短期现货棉价将延续弱势格局并制约郑棉。但8月底前部分棉企将寻求商业贷款置换发行贷款，销售压力将因此逐渐减弱，棉价止跌反弹概率将增加，因此对郑棉谨慎看跌为宜，不宜过分悲观。

　　8月12日两大棉花出口国印度与美国E/MOT地区2级皮棉1%税率进口成本分别为13288元/吨和13783元/吨，滑准税下进口成本分别为13767元/吨与14052元/吨,与同期CCI 229指数14058元/吨的价格对比来看，进口棉仍拥有较强的竞争力。相对低廉的进口棉价将进一步拖累国内现货棉价，并制约市场人气，使郑棉延续弱势格局。

　　该周期现价差仍在低位运行，指标811合约与CC Index 328指数价差扩大至-16元/吨，与历史-506元/吨的最低期现价差相比仍有490元的差距。而同期现货9月合约与该指数价差缩小至-405元/吨。虽然期现价差低位运行，但从现货报价与历史价差分析，仍有下跌空间。因此虽然郑棉严重超跌并止跌于13940元/吨一线，但在人气未恢复前，不宜盲目买入。

　　数据显示该周郑棉期转现4440吨，郑交所注册棉花库存减少6540吨至50160吨；有效预报减少至8660吨，注册仓单与有效预报合计56480吨。虽然郑棉仍拥有极强的竞争力，但库存流出速度并未明显加快，资金紧张和采购策略的改变是制约纺织企业注销库存的主要原因。

　　技术上，该周主力901合约止跌于13940元/吨一线横盘整理，虽然市场人气偏弱，但处于底位的技术指标有转强迹象，预期未来棉价将延续13940-14200元/吨的横盘区域，但如没有资金与人气的支撑，郑棉难以摆脱弱势格局。

　　（杜 映）