8月27日—9月2日，过高的收储条件导致收储难以达到预期目的，在现货棉价持续下跌的拖累下，郑棉主力1月合约9月2日再创新低至13535元/吨，2日报收于13555元/吨，较前一周同期的13665元/吨下跌110元/吨。其持仓增加6870吨到121400吨。同期郑棉总成交量增加37710吨至303740吨，总未平仓合约增加4400吨到188530吨，日均换手率上升至32.99%。数据显示，在现货持续下跌的情况下，郑棉仍将延续中期跌势，保持空头思路不改。

　　涉棉企业原本信心十足，但在七八月的大幅下跌后已经荡然无存，籽棉零星上市价格参差不齐，导致市场观望气氛居多。大多籽棉成本在13000元/吨以下，而郑棉901合约仍达13600元/吨左右，从而导致市场观望气氛浓厚。

　　截至9月2日两大棉花出口国印度与美国E/MOT地区2级皮棉1%税率进口成本分别为134744元/吨和13911元/吨，滑准税下进口成本分别为14039元与14179元/吨,较前一周同期有小幅上涨，与同期CCI 229指数13802元/吨的价格对比来看，进口棉竞争力已逐步丧失。虽然进口棉价已无法对现货棉价形成拖累，但籽棉收购价格的不确定性对现货棉价形成新的压力。据了解新疆地区籽棉价格从5.2-5.6元/公斤不等，但拾花费已高达1.25元/公斤，较上年上涨20%左右，此可能导致新花大量上市后棉农的惜售。

　　该周期现价差仍在底位运行，指标901合约与CC Index 328指数价差缩小至118元/吨，而同期现货9月合约与该指数价差缩小至-537元/吨。期现价差虽创年度新低，但从历史价差来看，期现价差仍有下跌空间，预期在现货持续下跌的情况下，郑棉将跟随现货与期现价格继续回落，在现货没有止跌上涨前，继续看空郑棉，主力1月合约目标至13300元/吨一线。

　　数据显示，该周郑棉期转现3320吨，郑交所注册棉花库存减少5820吨至27100吨；注册仓单与有效预报合计35600吨，库存已经下降至较低水平，在9月合约交割后，库存还将大幅下降，但此并没有激发市场的买盘。

　　技术上，本周郑棉缩量盘跌，各项指标均显示郑棉仍处于中期下跌趋势中，主力1月合约继续向13300元/吨的支撑位挺进。

　　（杜 映）