3月份，回升的气温传递到了棉花市场，棉花价格大幅上涨，棉市回暖。棉花期货价格累计上涨幅度达到13%，现货价格累计上涨幅度达到15%以上。如果从本年度棉花价格的最低点算，期货和现货反弹幅度分别累计达到30%和20%。收储导致棉市资源阶段性紧张，是棉花价格回升的主要原因。鉴于此，业内人士均看好后市，其中不乏当前棉市出现的惜售现象。

　　现象——3月棉价大涨15%

　　自3月份以来，棉花市场一改往日之势，价格缓慢回升，累计上升幅度都在15%左右，摆脱了将近一年的低迷疲态。

　　据统计，截至4月13日，籽棉销售价格已由收储前最低价2元/斤上涨到2.6元/斤左右。国内棉花销售价格自收储计划推进以来持续上涨，特别是近一个月来棉价上涨1000元/吨左右，截至4月13日国家标准级（328级）棉花市场价格12394元/吨，较收储前上涨了1729元/吨，涨幅16.2%；郑州棉花期货近月合约价格12865元/吨，较收储前上涨1745元/吨，涨幅15.7%；全国棉花交易市场撮合交易近月合约平均价格12980元/吨，较收储前上涨2111元/吨，涨幅19.4%。

　　原因——收储紧缩棉花供给

　　3月份以来棉花价格大幅上涨除了与国际棉市回暖有关外，最根本的原因是本年度收储导致市场资源出现阶段性紧张，棉花市场阶段性供求矛盾突出。

　　为了稳定棉花市场、保护棉农利益，自去年10月份以来，国家陆续出台了三轮棉花收储政策，共计收储任务为272万吨。截至4月10日，2008年度三轮棉花收储网上成交圆满完成，其中新疆棉累计成交152.52万吨，内地棉累计成交119.64万吨。截至4月13日，已经质量初验入库217万吨，其中新疆棉123.7万吨，内地棉93.3万吨。

　　具体分析不难发现，棉花价格走向上升通道还受棉纺企业的经营方式、供需变化和棉花进口配额三要素影响。

　　经营方式降低存棉。本年度，因为棉花价格一直持续下跌，棉花企业都不敢存棉，多采取随加工随销售的经营模式；因金融危机影响，纺织企业由于出口形势不好，订单有限，也都采取随用随买的策略，使得棉花收购企业和纺织企业手中都基本没有存棉。

　　需求增加，供给减少。因为交售收储利润远大于销售利润，春节后，众多棉企忙于交储而无暇顾及棉花销售，随着纺织企业陆续复工，加上收储所占资源，一下子让市场资源紧张起来，纺织企业发现棉花采购十分困难，为此不断提高报价，于是推动3月份现货价格步步走高。

　　棉花进口配额有限。据统计，2008年1月1日，国家发放89.4万吨棉花关税内进口配额，2008年15日和5月27日前后，国家分别陆续发放150万吨和110万吨棉花关税外滑准税配额，上年度国家累计共发放棉花进口配额349.4万吨。

　　截至目前，本年度国家共发放89.4万吨关税内棉花配额。与去年同期相比，国内市场资源大幅减少。纺织厂不仅国内棉花难以采购，有限的棉花进口配额使得棉花进口也难觅配额，这导致棉花市场现阶段内有效供给相对紧张。目前国内资源依旧紧张，同时新疆地区库存估计不超过80万吨，且由于铁路运输紧张等问题并不能在短期内大量进入内地市场。在此情况下，由资源紧张导致的现货棉价上涨可能将继续，整个棉市多头人气旺盛，这依旧是郑棉上涨的主要动力。

　　政策——保棉农生产和纺织健康发展

　　供需矛盾并不是一成不变的，其中会因国家政策的趋向而变动。国家发改委经贸司李槿一近日表示，国家宏观调控的目的及根本原则是保棉农的生产稳定、收入增加；保纺织经营稳定、健康发展；要着力保证棉花市场供应，并立足于国内；对于后市棉花的收储、放储等问题，李槿一表示均有可能采取。

　　发改委3月月报表示，4月1日开始，纺织服装出口退税率再次提高一个百分点至16%，大部分纺织企业认为此为一项长期利好政策，但短时间内国际需求难有明显增加。目前，纺织品市场仍持续低迷，纱线等价格依然难以上涨，原料价格上扬加重了纺织企业经营压力，纺织行业走出低谷尚需时日。

　　当前正值棉花播种时期，国家政策趋向都将围绕维持棉花播种面积展开，棉花价格回升，可从一定程度上支撑棉花播种面积。当棉花播种面积落定后，国家的政策趋向便走向保纺织经营稳定、健康发展和立足国内，保证棉花市场供应。

　　从上可见，国家不支持过度上涨的棉价而增加纺织企业成本。从支持纺织发展角度看，后期国家可采取的措施有增发棉花关税外滑准税进口配额、加快新疆棉入关、抛售收储陈棉等，以增加市场供给，稳定棉价，降低纺织企业经营成本，提高其市场竞争力。

　　建议——顺势销售莫囤积

　　纵观来看，近期郑棉期价的上涨主要由于现货资源的有效供应不足，而非真正需求的拉动。现货价格大幅上涨，棉花企业欣喜的同时不免产生惜售心理，很多棉花贸易商期待市场更好价格。从长期棉花市场资源看，对当前棉市形成利空。据业内人士推算，当前国家棉花储备总量达到400万吨以上，关税外棉花进口配额也是扩容棉花资源的一张王牌。这些都是棉市的隐性供给。

　　当前的棉价上涨是价格理性回归，12600元/吨是国家收储价格，也是国家认可的棉花价格，如果棉花价格上涨过度，国家必然采取宏观措施进行调控。建议有库存的棉花企业和棉花贸易商顺势销售，杜绝囤积居奇和赌博心理。