中国棉花信息网专稿 本棉花年度，新疆棉花企业集中精力入储，一是数量多，二是质量好，进度也比去年快了不少。资金充裕、收购平稳、入储积极，成为当前新疆市场的基本特征。从目前形势看，收储政策落实到位，实现了稳定种植面积、保障棉农收入的调控目的。后期，待生产、消费形势逐渐明朗后，国家应该还会适时研究进出口配额和储备棉投放问题，保证市场平稳运行。宏观层面，稳定是大局，在入储过程中，如果因为库容紧张出现交储困难情况，也会实施有效措施予以解决。新疆棉花企业要相信政府的宏观调控能力和手段，多关注自身的经营，服从大局。

　　在宏观政策稳定情况下，新疆棉花企业遇到的问题更多来源于微观层面。如资金调度和使用会出现紧张、收购价格不稳定以及加工出来的棉花不符合交储条件等。那么，如何面对“后交储时代”经营环境的不确定性，降低企业经营过程中出现的风险，成为新疆棉花企业需要考虑的问题。摆在新疆棉花企业面前，可选择的道路无非是囤货待涨、现货销售、网上竞卖、期货交割和撮合交割，归根到底可以总结成如何卖出去、卖什么价格和卖给谁？思路决定出路也好，未雨绸缪也罢，笔者结合全国棉花交易市场的交易和资金服务，主要从微观层面，提供操作思路，供新疆棉花企业参考。

　　交易市场提供的思路和服务

　　如果把交易市场所有业务内容说一遍，会将本棉花年度的特殊性掩盖起来，做不到突出重点，对新疆棉花企业起不到参考的作用。根据本棉花年度的特殊性谈新疆棉花企业如何利用交易市场的业务，会更有针对性，也更有帮助。

　　利用交易平台 拓宽销售渠道

　　增加销售进度

　　向新疆棉花企业推荐交易市场交易平台中的两种交易方式：竞卖交易和撮合交易。考虑到当前棉花市场形势，重点推荐竞卖交易。

　　竞卖交易作为一种交易方式，多应用于储备棉投放。在2002年推出撮合交易前，曾尝试用于商品棉交易，但效果不佳。竞卖交易真正用于商品棉交易，是2012年9月24日推出的兵团棉花竞卖专场。通过一段时间运行，本棉花年度推出的竞卖交易便利了新疆棉的销售，纺织企业也乐意接受，积极采购，成为当前现货市场低迷时期的一个亮点。 

　　新疆棉花企业参加竞卖交易的好处有哪些？

　　第一，方便。新疆棉花企业不用再去适应交易市场的在库公检规则，棉花在监管库，只要申报，即可同意参加交易。

　　第二，自由。新疆棉花企业自由制定每批棉花起拍价。竞卖交易方式的价格是单向运动的，只涨不跌，成交价永远高于起拍价。

　　第三，受众。交易市场众多交易商中，有一千多家是纺织企业，新疆棉花企业不用再为寻找客户而担忧。 

　　第四，安全。成交后，交易市场负责监督履约，并对货款安全负责。如买方货款不足，交易市场先向新疆棉花企业支付全额货款。

　　方便、自由，受众和安全，规避了新疆棉花企业在现货市场中遇到的难题，信息公开透明，只要买卖双方认可价格，其他一切问题，均由交易市场负责解决。

　　再看看撮合交易。首先，收储条件下，撮合价格低于新疆棉花企业心理价位，不太适合当前形势，不推荐新疆棉花企业通过撮合销售。但与竞卖交易相比，撮合交易也有它的优势。如果后期市场变化，撮合价格出现波动，高于新疆棉花企业预期，则可以通过撮合实现远月销售，在这方面，竞卖交易不如撮合交易。

　　参加撮合交易的好处在于：第一，撮合价格是双向运动，价格可涨可跌，波动性优于竞卖，会使新疆棉花企业获得超额收益；第二，撮合市场可以交易6个月之内的棉花，新疆棉花企业可在未加工出棉花时，即实现远月销售，到期交货；第三，可以实现套期保值功能。

　　新疆棉花企业可以根据两种交易的特点，选择适合自己的交易方式，作为企业现货销售的补充，从而达到加快销售进度的目的。若价格上涨时，采用竞卖交易方式，不仅可以加快销售进度，而且由于参与的纺织企业积极竞价，成交价格会领先现货价格；若价格下跌时，可以利用撮合市场套期保值，进行风险管理。

　　对交易市场而言，只发挥交易平台的服务功能，目的在于加快新疆棉花企业销售进度，而不考虑棉花经营中间价差的多少。在这点上，交易市场与流通企业是有区别的。

　　利用资金平台 加快资金周转

　　获得规模效益

　　目前，交易市场较为成熟的资金服务模式有两种，工行质押和建行质押，工行质押模式叫棉贸通，建行质押模式叫E棉通。两种质押模式都可以做到在手续齐备的情况下，1-2个工作日内，质押款到账。两种模式唯一的差别在于具体办理手续不同，建行质押模式需要在新疆当地建行开户，并办理网银。 

　　考虑到农发行监管要求，向农发行贷款的新疆棉花企业推荐工行质押模式——棉贸通，向非农发行贷款的新疆棉花企业推荐建行质押模式——E棉通。

　　经过近两年的推广，交易市场的资金服务得到了新疆棉花企业的认可。其主要优势是手续简单、速度快，能及时帮助新疆棉花企业解决周转，费用仅高于农发行的收购贷款。尤其推出E棉通后，不需要准备大量纸质材料，只需网上点击即可。缩短了办理时间，提高了放款速度，在收购繁忙季节，还节省了新疆棉花企业的时间和人力投入，保证了资金及时到位。

　　笔者曾经专门做过一次跟单，从棉花入库到质押款到账，理论速度是两个半小时。在实际操作中，会受仓单传递、办理企业排队、补充材料等因素影响，延长了质押款到账时间，但可以保证1-2个工作日内质押款到账。 

　　收储形势下，交储越多，就意味着利润越多。因此，建议非农发行贷款企业借助资金服务，解决资金瓶颈制约，扩大生产加工规模，多交储备棉，实现收益最大化。

　　参与具体操作注意事项

　　竞卖交易与撮合交易操作说明

　　竞卖交易 新疆棉花企业只需要将棉花放入指定监管（交割）仓库，向交易市场进行申报，并提供棉花组批情况数据，不需缴纳保证金，即可参加竞卖交易。目前，交易市场收取竞卖交易手续费是20元/吨，新疆仓库收取集站费150元/吨。 

　　新疆棉花企业针对每批棉花报出底价，并对棉花质量和重量负责。货款通过交易市场进行结算，交易市场保证货款安全回收，如买方违约，扣除买方保证金赔付给新疆棉花企业。在新疆仓库成交的棉花，铁路运输由交易市场与仓库协调，协助买方发运，新疆棉花企业不用再考虑发运。 

　　交易完成后，新疆棉花企业扣除20元/吨手续费，向交易市场开具增值税发票，交易市场向买方开具增值税发票。 

　　撮合交易 新疆棉花企业需将棉花放入指定交割（监管）仓库，申报在库公检，并将棉花通过撮合系统卖出，再进行实物交割。撮合交易手续费5元/吨，交割手续费30元/吨。仓库收取集站费150元/吨。铁路运输由交易市场与仓库协调，协助买方发运，新疆棉花企业不用再考虑发运。

　　在价格波动情况下，一旦撮合价格高于现货销售价，建议新疆棉花企业通过撮合销售，获得超额收益。 

　　工行质押与建行质押操作说明

　　新疆棉花企业将棉花放入指定监管（交割）仓库，准备相关手续，即可获得货值70%—80%的资金（价格按照中国棉花价格指数执行）。 

　　质押利率按照基准利率执行，目前按年利率5.6%执行，利息由银行收取。工行质押模式下，交易市场收取监管服务费为质押金额的4％。（3个月内）；建行质押模式下，交易市场收取监管服务费50元/吨（3个月内，截至2012年12月31日前）。 

　　如果按当前中国棉花价格指数估算质押成本，假设质押单价15000元/吨，质押3个月，年利率5.6%，利息210元/吨，手续费50—60元/吨，折算下来，参加交易市场资金服务，每月增加的成本不超过90元/吨。