截至11月初，银监会已批复小微企业贷款专项金融债3195亿元；鄞州银行成为首个获准发行小微企业专项金融债的农村金融机构。

　　为解决小微企业融资难题、提升银行业对小微企业的金融服务能力，国家有关部门连出新政。其中，“小微企业专项金融债”的发行便是一大亮点。

　　继多家股份制商业银行、城市商业银行等银行业金融机构获批发行小微企业专项金融债后，今年1月，浙江鄞州农村合作银行也获准发行此项金融债，成为国内首个获准发行该金融债的农村金融机构。11月15日，该行的20亿元小微企业专项金融债在全国银行间债券市场公开发行，期限3年，发行利率为5%，并于当日销售完毕。

　　对于小微企业专项金融债，如今可谓是“审批的高门槛”难抵“申请的高热度”，其原因除了可以为小微企业提供更多融资机会外，还有多少“推动力”？

　　抢手的“金饽饽”

　　自推出小微企业专项金融债之后，许多银行积极响应，尤其是股份制商业银行和地方商业银行，申请发行的热情“有增无减”。

　　据银监会主席助理阎庆民11月1日透露，为支持小微企业发展，截至目前，银监会已批复小微企业贷款专项金融债3195亿元。

　　究其原因，“缓解存贷比压力”是“高热度”的助推力之一。

　　银监会在下发的《关于支持商业银行进一步改进小型微型企业金融服务的补充通知》【银监发（2011）94号】（以下简称《补充通知》）中指出：

　　“获准发行小型微型企业贷款专项金融债的商业银行，该债项所对应的单户授信总额500万元（含）以下的小型微型企业贷款在计算‘小型微型企业调整后存贷比’时，可在分子项中予以扣除。”

　　也就是说，各行发行多少金融债，便可相应地发放多少小微企业贷款，且发放金额不占银行存贷比额度，无需顾虑存贷比的限制。这对于存款增长乏力、贷存比逼近监管红线的银行而言，无疑是极大的吸引力。

　　当然，小微企业金融债备受欢迎的因素，并非仅此而已。

　　在一定程度上，小微企业金融债的发行还将会改善银行的负债结构、拓宽其资金来源。对此，鄞州银行相关负责人也曾表示，小微企业专项金融债的发行，将为鄞州银行提供稳定的中长期资金来源。

　　此外，业内人士还认为，小微企业金融专项金融债的推出，不仅与近年来很多银行进一步细分市场、加大小微企业业务拓展力度这一发展战略和业务定位相契合。而且，根据相关规定，通过小微企业金融债发放的小微贷款，将优惠计算风险权重。

　　准入的“高门槛”

　　虽然各银行申请热度较高，但却也不得不认真面对监管部门那道严格的“审批门槛”。

　　银监会在《补充通知》）中指出，对于申请小微企业专项金融债的银行，“银监会将结合其小型微型企业业务发展、贷款质量、专营机构建设、产品及服务创新、战略定位等情况作出审批决定。对于属地监管的商业银行，属地银监局应对其上述情况出具书面意见，作为银监会审批的参考材料。”

　　同时，也进一步规定了商业银行发行小微金融债券所需具备的三个特定条件：

　　申请发行小型微型企业贷款专项金融债的商业银行，其小型微型企业贷款增速应不低于全部贷款平均增速，增量应高于上年同期水平；将发行金融债所筹集的资金全部用于发放小型微型企业贷款；各级监管机构应在日常监管中对获准发行小型微型企业贷款专项金融债的商业银行法人进行动态监测和抽样调查，严格监管发债募集资金的流向，确保资金全部用于发放小型微型企业贷款。

　　根据《补充通知》要求，农村合作银行、农村信用社和村镇银行等农村中小金融机构参照本通知执行。

　　对于被获准发行小微企业专项金融债，鄞州银行相关负责人表示，作为农村金融机构改革创新的探路者，鄞州银行拔得头筹，是监管部门对其小微贷款业务认可的一个表现。

　　据了解，今年三季度，该行中小企业贷款余额 254.1亿元，占比73.09%；小微企业贷款余额207.36亿元，占比59.7%。无论贷款余额还是占比，都是区域内较大的小微金融服务机构之一。

　　“多赢”之势

　　对于小微企业专项金融债，除了可以给申请发行银行带来颇多“好处”之外，也将给金融债的购买方以及地方小微企业带来“实惠”。

　　鄞州银行工作人员告诉记者，在发行当日，该行20亿元小微企业专项金融债便销售一空。

　　“购买方省内省外都有，主要是以城商行和农商行为主。”鄞州银行票据前台张俊杰介绍说。

　　他认为，该行发行的小微企业专项金融债备受青睐，除了该行较早加入全国银行间市场、在市场上拥有较高的知名度和良好的信誉之外，还因为“这个金融债确实具有一定的配置价值，例如期限短、风险小、利率高。”

　　对于鄞州的小微企业而言，随着鄞州银行小微企业专项金融债的发行，他们也将获得更多的融资机会。

　　“所募集资金将全部用于小微企业贷款。”在年初获准发行小微企业金融债之际，鄞州银行就已做出郑重承诺。此外，在正式发行之日，该行又对外发布信息表示，“将根据募集资金的成本确定贷款利率，在覆盖贷款风险、保证一定盈利空间的前提下，尽量在贷款利率上给予优惠。”

　　鄞州银行相关负责人预计，“未来一年，鄞州银行新增小微企业贷款量可达到40-50亿元，增幅达20%以上，覆盖10余个相关行业，新增小微贷款企业户数600户左右，增加就业岗位2.4万个，实现产值50亿元。”

　　尝鲜“小微债” 农金机构不甘落后

　　11月26日，鄞州银行同业交流暨金融债成功发行答谢会在宁波举行，来自全国的40余家银行齐聚一堂。在交流会现场，不乏众多农村金融机构的身影。

　　自去年四季度以来，多部委相继出台了多项扶持小微企业的政策。尤其在信贷领域，针对小微企业，显示出货币政策“定向宽松”的局面。业内人士称，银行小微企业专项金融债的发行，突显出当前货币政策“定向宽松”的特点。

　　而对于扎根基层，支农扶小主力军的农村金融机构，“小微债”的发行有着强大的吸引力。

　　“利用小微企业金融债，中小企业能够拿到更多的贷款，而这不占银行的新增贷款规模，应该说是双赢。”广东东莞农商银行公司业务部副经理陈焕勋表示，发行小微企业金融债有利于改善银行资产负债结构，降低负债成本和存贷比。尤其是对农村金融机构而言，更能够有效缓解揽储压力。

　　而此次发行小微债的鄞州银行在今年三季度报告显示，其小企业贷款余额达254.1亿元，占比73.09%；小微企业贷款余额207.36亿元，贷款占比59.7%。无论贷款余额还是占比，都是区域内最大的小微金融服务机构之一。对于未来一年持续增长的小微企业贷款量，此项金融债的发行，无疑是实现双赢的有效途径。

　　业内专家表示，在当前银行体系内流动性日益紧张、吸储压力加大的情况下，发行小微企业专项金融债，不仅可以增加银行小微企业信贷资金额度，还可以享受存贷比考核上的放松政策。

　　浙江瓯海农村合作银行财务会计部副总经理王志飞表示，“小微债”的发行将有利于解决小微企业贷款资金来源不足的问题，缓解银行存贷比压力，同时有助于补充中长期负债来源。据悉，温州地区的瓯海、鹿城、乐清等多家农村金融机构拟将近日申请发行“小微债”。

　　在此之前，江苏吴江农村商业银行已收到了中国银监会关于发行小微企业融资债券的批复，重庆农商行也拟向中国境内银行间债券市场成员发行面值总额不超过人民币80亿元的小型微型企业贷款专项金融债，用以支持本地小微企业发展。

　　在农村金融机构频频向“小微债”抛出橄榄枝的同时，如何确保实现双赢，尊重市场规律，进一步有效控制贷款风险与收益，同样也是一项不小的考验。

　　据记者了解，银行在发行债券的成本在年息4%-6%，一般银行吸收存款的平均资金成本为3%左右，发债成本高于吸储成本。再加上人工成本、小微企业贷款较高的不良率损失成本等，发行小微企业专项金融债的成本不低。

　　而此次鄞州银行发行的“小微债”年息则达到5%，发行当日“哄抢”的背后，如何确保贷款的安全收回，将是各金融机构在“小微债”发行路上必须跨越的一道门槛。

　　此外，作为银行额外的小微企业贷款资金来源，一些专家表示，后续的监管同样必须到位。如果后续监管措施不到位，银行在发行成本较高的情况下，或将募集的资金挪作他用。现在这方面的监管措施还未出台，需加快研究制定一套动态持续性的监管跟踪机制。

（李  博）