受国庆期间国际商品期货盘面大幅下跌以及国内籽棉、皮棉现货价格持续阴跌的影响，10月6日，国内期货、撮合市场“满盘皆绿”，金属、大豆、菜油、玉米面、棉花等等都以大幅下跌甚至跌停收盘。棉花各合约除CF0811外，跌幅均在500元/吨以上，引得部分交易商、棉花收购企业、加工企业和棉纺厂一片恐慌。但值得注意的是，郑期主力合约CF0901仅6日一天的成交量和日增仓量就达到183656手（918280吨）和28656手（143280吨），不可谓不大，有人惊呼棉花形势要发生逆转。CF0901合约6日的日均价为12585元/吨，如果将三个月的财务费用、100元/吨的贴水以及其它生成费用计算在内，盘面价格已跌近12000元/吨，与现货（三级棉）倒挂幅度又达到500元/吨左右。而撮合MA0901合约6日的盘面价格则以12786元/吨收市，将三个月利息和等级差价率计算在内，撮合上的三级棉已在11800元/吨附近，与现货的倒挂幅度更大。

　　据笔者了解，目前内地市场三级皮棉的提货价普遍在12400—12500元/吨，江苏、湖北、安徽等地棉纺厂的公定到厂价一般在12900—1300元/吨。对当前的期货行情，笔者有五点看法：

　　一、期货和撮合作为棉市“风向标”，先后跌破12000元/吨（现货）多头坚守的底线，棉价展开拉锯的希望破灭，处于超跌或失重状态，部分交易商有逢低吸纳，短期炒底的想法。

　　二、棉纺织企业的资金状况令很多棉花收购企业、加工企业心悸，目前70%—80%现款采购的厂家比较普遍。开机加工的棉花企业要么要求棉纺厂货到付70%至80%的款，增值税票到后付另20%—30%；要么把棉花放到期货、撮合上套保。

　　三、随着大豆、菜籽油、原油的“高台跳水”，多头的信心开始恢复，资金有缓慢进入的迹象，因此部分交易商认为10月份棉籽必将有一轮反弹行情，从而推动期货、现货加速“反攻”。

　　四、一些棉花企业，特别是新疆的棉花企业对国家二度收储的期望很高，而近日有关收储的内部消息也喧嚣尘上，对收储价格的预期也上调到12500元/吨至12800元/吨左右。

　　五、从近几年的期货价格来看，CF0901合约12500元/吨左右已处于中轴线以下，而种植、生产、加工、运输成本又处于中轴线以上，因此尽管K线仍以空头排列为主，但多头和资金（有对敲成分）适时进入，为长线抄底做准备。