2002年，38岁的吴克忠回国创立优势资本。至今已先后注资61个项目，其中16个项目已经成功在全球各大交易所上市，投资回报率最高达50倍，平均达7-8倍，而私募业界的平均水平仅为200%-300%。至今，吴克忠在资本市场已经闯荡了20年。从教师到股评，从二级市场到一级市场，他一直走在中国资本市场的前沿。

　　“做有智慧的钱”

　　资本市场从来不差钱，但是能创造价值的钱却很少。

　　当创业板超募后，很多企业多不知道怎么花？对于炒房、炒股、炒农产品，吴克忠认为那只是流动性泛滥，而不是真正有智慧的钱，“有智慧的钱是能为社会、企业带来价值，创造价值的钱。”

　　如山东博润实业有限公司（山东博润），优势资本在2008年6月投入7000万元，2010年6月11日，山东博润登陆纽约证券交易所，募集资金4000万美元。

　　山东博润是以玉米深加工为主的企业，主要生产食用酒精、玉米胚芽及饲料，属于传统消费性企业。吴克忠选择的理由是，山东博润有生产食用酒精、饲料的核心技术，相对于其它企业来说，它还多了个玉米胚芽提炼技术，把胚芽制成玉米油，这一项能为企业每年增加6%-8%的利润。“也就是当其它同行利润为零的时候，山东博润还能有6%-8%的利润率。”

　　当时，山东博润的定位是，融到资后往酒精深加工领域发展，丙醇、丁醇……因为深加工部分利润高。

　　吴克忠认为，往深加工方面发展，附加值是更高，但产品只能销往一些化工企业，市场空间越做越小了，发展也将遇到瓶颈，所以企业应该往纵向扩张，把食用酒精做大，在注资后，山东博润马上并购了一家黑龙江的食用酒精生产企业。

　　正是企业定位的调整，现在，山东博润已经成为了中国第二大食用酒精生产企业，最大的是中粮集团。吴克忠预计，明年山东博润将超越中粮集团成为中国最大的食用酒精生产企业。

　　伴随着企业的发展，在短短两年时间内，吴克忠也让自己的投资增值达6倍之多，上市后市值达4个多亿元人民币。

　　事实上，吴克忠一直非常看好中国的传统消费行业。在他看来，中国的传统行业市场巨大，而企业却是非常分散的，一个行业里，龙头企业的市场份额也可以只有1%，巨大的市场空间与分散的企业，给了“有智慧的钱”巨大的发挥舞台。

　　“没有不能上市的企业”

　　作为优势资本的总裁，除了投资别人的企业，吴克忠也培育自己的上市公司。

　　2003年，吴克忠的弟弟吴强华下海创业，投资30万，创办了北京数字政通科技有限公司。这是一家专业从事基于GIS（地理信息系统）应用的电子政务平台（包括数字化城市管理、国土资源管理和规划管理等）的开发和推广工作，为政府部门提供GIS、MIS、OA一体化的电子政务解决方案，并为政府提供各个部门间基于数据共享的协同工作平台的企业。

　　吴克忠开始了他的培养工作，作为一体化的电子政务解决方案提供商，它的模式是可以在各个城市复制的，只要资本的轻轻点拨，就可以迅速做大。

　　2009年，北京数字政通科技有限公司整体变更为股份公司（数字政通300075），在吴强华的帮助下，数字政通于2010年4月27日在创业板上市。

　　吴克忠持股比例49%的上海顶势力投资管理有限公司（上海顶势），同时也作为数字政通的发起人，认缴出资额158.172万股，占发行后总股本的2.8245%。

　　在吴克忠看来，任何一个企业都是可以培育成一个上市公司，数字政通就是他一手培育起来的上市公司。

　　吴克忠选择企业的标准只有两条：盈利的可持续性和盈利的可增长性。

　　吴克忠把它解读成更具体的四点：一是市场空间，决定了企业能做多大；二是核心竞争力，当竞争对手获得同样多，甚至更多资金的时候，是不是能很快超过你；三是商业模式，有了钱你的企业能很快做起来；四是增长推动力，靠品牌、渠道、还是……

　　“一个项目投不投，一般跟企业聊15-20分钟就基本可以决定。”吴克忠对自己看项目的眼光很自信。吴克忠同时强调，自己是不会投资房地产和矿业资源类企业的，因为这两个行业赚的钱都是一次性的，没有持续性。

　　当然团队也很重要，什么样的企业家才能获得青睐，吴克忠认为，最看重的就是看他能不能接受新的东西，敢于抛弃自己旧的经验。

　　编制纵横项目网

　　如今，PE竞争已经不再是资金多少的竞争，项目来源的多寡是决定机构未来持续发展的动能。

　　与一般机构类似，优势资本最初投资的项目也多是靠“碰运气”，而如今投资热潮井喷，在激烈的竞争浪潮中，优势资本开始精心编制自己的项目网络。

　　“以前很多好项目是碰到的，今后，我们希望把偶然变成必然性，形成系统性、专业性的项目渠道。”吴克忠表示。

　　前几年，吴克忠特别强调团队的专业眼光，即发现项目价值的能力。现在，随着这种能力的逐步增强，“我们的重点变成组织建立发现项目的网络渠道。”

　　优势资本对区域性的项目渠道很重视。吴克忠曾把中国企业分为三种模式，即东莞模式、温州模式和泉州模式。

　　以东莞模式为代表的中国OEM出口加工企业，由于没有定价权，在金融危机中最容易受到冲击，也最脆弱；温州模式主要以低成本、低价格迅速占领市场，这类企业在占据了一定的市场份额后，很难进一步扩大市场；泉州模式则是企业已经开创了自己的品牌并建立了网络。

　　优势资本是率先进入泉州投资匹克，并带领其香港上市的。此外，还投资了泉州中宇卫浴帮助其登陆德国主板市场。

　　2006年，泉州市政府曾授权优势资本为“泉州品牌企业投资推广中心”，让优势资本来推动这些企业上市。

　　谈及在泉州的投资，吴克忠不无兴奋地说：“当时，我们进入泉州调研，发现很多企业在资本市场上都是很有价值的。我前两年预言，泉州未来3-5年会产生二三十家上市公司，到现在已经有21家上市公司了，比我想象的还要快。”

　　最近，优势资本又要进入GDP高速增长的重庆和佛山去寻找高增长的企业，并且在重庆、佛山成立了专门的合作基金。同时，也在东北等地进行发掘，旨在通过区域性资源来获得更多的优质项目。

　　“在项目网络建立上，首先要有理念，然后再根据这种理念去找这种项目，就会达到事半功倍的效果。”吴克忠说。

　　前期，优势资本和中国工商银行合作成立了一只人民币基金，这也是工行首次与国内投资机构联手合作。合作的出发点是，工行看重优势资本对客户全方位价值的提升，而优势资本看重的则是银行的项目渠道。这使优势资本的项目网络有了一个纵向的拓展。

　　提及本次合作，吴克忠坦言，并不是看重银行的资金，而是银行的项目资源。“中国的资本市场根本不缺钱，缺少的是项目来源和对项目的判断能力。此次合作是我们的专业能力和银行的项目渠道的资源匹配，完全是互补没有竞争，并且是增值的。”

　　目前，这只是基金磨合了一年时间，并且在广东、四川做了一些试点。对于两家合作的第一个项目，吴克忠预测可能会在广东或福建。

　　此外，中国的海外留学生也成了优势资本获得项目的渠道。优势资本最近投资的一个高空风能项目就是利用了这一渠道。并且，这项技术在美国经过小试，目前正在中国做中试，与大唐电力、广东省政府谈合作，希望尽快产业化。

　　如今，PE的竞争已经是进入“项目为王”的时代。吴克忠表示，优势资本从来没有为资金发过愁。“优势资本这两年花了很多时间建立项目网络，把项目渠道建立起来，拿到资金就很容易。”

　　当优势资本计划在佛山募集一只基金时，吴克忠只去佛山“吃了两次饭”，便募集了3亿元的基金。当时很多人想参与这只基金，但吴克忠认为，基金规模大小并不重要，把基金做扎实才是首要目标。不能为了投资而投资，投资并不是为了去赚管理费，基金的持续发展才是目的。

　　“每年十家上市”

　　2010年优势资本完成11家企业上市。从投入到退出，优势资本扩张的步伐正在加快。正如吴克忠所说，“现在社会不是大鱼吃小鱼，而是快鱼吃慢鱼。”

　　解读优势资本，吴克忠认为最重要的有两点，一是发现项目的价值，一是发现项目的能力。发现项目的价值需要专业性，发现项目则更需要渠道。

　　现在，优势资本已经在四川德阳、河北廊坊等地，与政府产业引导基金合作，通过当地政府推荐项目，按照优势资本与产业引导基金4比1的出资比例投资项目；与工商银行成立了一支5亿元的基金，通过工商银行的渠道优势和优势资本的价值提升能力相结合；在GDP高速增长的重庆、佛山募集专门的区域基金，在区域合伙人网络的基础上，更加精准、深入地发掘当地高增长的企业。

　　吴克忠认为，未来私募股权投资的竞争是项目资源的竞争。而优势资本通过渠道的层层铺展，把处理项目的枢纽建立起来，未来项目收藏的速度会越来越快。

　　“以前，我们更多的是到处找项目，走街串巷，碰运气偶尔找到一个项目。”现在，吴克忠已经把自己的工作重点放在了渠道的建立上，正在编制一张筛选项目的“天罗地网”，他希望未来能够打造一个系统性发现项目、专业化发现价值的网络。

　　而对于资金来源，吴克忠没有任何的担心，起初，优势资本资金主要来源于陈荣（中路股份董事长）以及美国的投资者。现在。通过在各地设立分基金，在各区域本地募集资金，以及投资过的已上市企业主动投资。

　　在吴克忠投资的企业中，有一个有趣的现象就是，他只做第一轮投资，后面是绝对不会跟投的。“优势资本只做价值的发现者和挖掘者。”