截至2009年6月底，各金融机构人民币各项贷款增加 7.37   万亿元，其中票据融资增加 17065  亿元。票据融资的快速膨胀和风险的快速累积，不仅引起了社会的关注，而且也引起了中国银监会的“不安”。票据融资怎么了？

　　在中国，目前间接融资居绝对地位，除贷款“紧俏”外，更多的企业开始将眼光瞄向了银行承兑汇票。这是因为，银行承兑汇票可以融资，可以规避信贷指标的限制，可以少付利息，可以降低准入门槛。而就金融机构而言，签发银行承兑汇票，可以吸引客户，可以派生存款，可以做大规模，可以快速见效。银企双方各有所需，自然一拍即合。如果银行承兑汇票的运作是规范的，自然无可厚非，但问题是有些机构和办事人员在具体操作中走了样。

　　为了获利，有些企业开始一票多用，交叉对开，甚至资料“克隆”。相比较而言，对放贷和签发银行承兑汇票，后者更容易被“放一马”，这几乎成了行业的潜规则。现在有些地方票据“掮客”很活跃，这本身就说明问题。人一旦尝到甜头，有几个能拒绝诱惑。雪球越滚越大，想停下来，谈何容易？

　　鉴于此，中国银监会不得不出手制止，并果断采取行动。一是去存款化，保证金不作存款考核；二是去套利化，保证金按活期利率计息；三是去杠杆化，贷款不能作保证金。

　　如果说以上“三化”是从制度层面进行调整的话，那么笔者认为还需执行层面的配套跟进。一是去短期化。有些股份制银行的基层支行负责人一“跳槽”就跳出个“窟隆”来，这种现象不正常。二是去功利化。考核的导向作用不可轻视，靠银行承兑汇票做大规模的典型不能树。因为一个人的“私欲”一旦得到组织的“肯定”，不加速“发酵”才怪。三是去边缘化。银行承兑汇票不仅要纳入指标管理，而且最好开发一个程序进行跟踪，对违规者实行严格问责。